Halk Yatırım’ın raporunda dün ABD piyasalarının, Mart Ayı FOMC toplantısının ardından Fed’in 2025 yılı için iki faiz indiriminin hala masada olduğunu açıklaması sonrası alıcılı seyir izlediği belirtildi. Raporda şöyle denildi:

“Dün piyasalarda neler oldu? Fed piyasa beklentileri doğrultusunda politika faizini yüzde 4,25- 4,50 aralığında tuttu. Kararla birlikte piyasanın odaklandığı konulardan biri olan noktasal grafikte 2025 için 50 baz puanlık faiz indirimi öngörüldü. Bilanço küçültme hızının yavaşlatılacağı belirtilen açıklamada, Komite'nin Nisan ayından itibaren hazine tahvillerinin aylık itfa üst sınırını 25 milyar dolardan 5 milyar dolara düşüreceği ve menkul kıymet varlıklarının düşüş hızını yavaşlatacağı, kurum borcu ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerdeki aylık itfa sınırını 35 milyar dolar olarak koruyacağı bildirildi.

“Belirsizliklerin arttığı söz konusu konjönktörde, bu hamlenin özellikle 2019 yılındaki gibi bir likidite krizinin yaşanmasını engellemek için yapıldığını belirtmek gerekir. Fed'in karar metninde ekonomik görünümle ilgili belirsizliğin yükseldiği belirtildi. Fed Başkanı Powell, faiz kararının ardından yaptığı açıklamada, enflasyonun gerilemeye devam ettiğini ancak hala hedefin üzerinde seyrettiğini belirterek, ekonominin güçlü kalmaya devam etmesi durumunda sıkı para politikasının sürdürülebileceğini ifade etti.

“Powell ayrıca, enflasyonun hedefe ulaşmasında ilerlemenin muhtemelen şimdilik ertelendiği görüşünde olduğunu belirtti. İstihdam piyasasının sağlam olduğunu ve ücret artışlarının enflasyonun üzerinde seyrettiğini vurgulayan Powell, tarifeler gibi unsurların belirsizlik yarattığını dile getirdi. Karar metninde ekonomik görünümdeki belirsizliğin arttığı vurgulanırken, büyüme tahmininde aşağı yönlü revizyon yapıldı. Beklentiler bu yıl için yüzde 2,1’den yüzde 1,7’ye, 2026 için yüzde 2’den yüzde 1,8’e, 2027 için de yüzde 1,9’dan yüzde 1,8’e revize edildi. Bankanın enflasyon tahminleri ise bu yıl için yüzde 2,5'ten yüzde 2,7'ye, 2026 için yüzde 2,1'den yüzde 2,2'ye çıkarılırken, 2027 için yüzde 2 olarak korundu.

“Projeksiyonların genel çerçevede resesyondan ziyade stagflasyon öngörülerini canlandırdığını gözlemliyoruz. ABD Başkanı Trump ise, Truth Social platformunda yaptığı paylaşımda, Amerika'nın ticaret tarifelerinin ekonomiye etkisinin hafiflemeye başlamasıyla Fed'in faiz indirmesinin daha uygun olacağını ifade eden açıklamalarda bulundu. Fed'in faiz oranlarını sabit tutması ve ekonomik projeksiyonlarındaki revizyonların ardından, ABD Hazine tahvili getirilerinde hafif düşüşler yaşandı.

“ABD 2 yıllık tahvil faizi yüzde 3,97 seviyesinde, 10 yıllık tahvil faizi ise yüzde 4,24 seviyesine geriledi. Mevcut durumda, Mayıs ayı FOMC toplantısında faiz oranlarının sabit tutulma ihtimali yüzde 84 olarak fiyatlanıyor. Ayrıca piyasalarda, 25 baz puanlık ilk faiz indiriminin zamanlamasına ilişkin beklentinin Temmuz ayında yoğunlaşmaya başladığı gözlemleniyor.

“Öte yandan, VIX endeksi 21,70 seviyesinden 19,90 seviyesine geriledi. Bu gelişmelerle birlikte, S&P 500 endeksi günü yüzde 1,08 yükselişle 5.675,29 seviyesinde, Dow Jones endeksi yüzde 0,92 artışla 41.964,63 seviyesinde ve Nasdaq endeksi yüzde 1,41 yükselişle 17.750,79 seviyesinde tamamladı. Fed’in ekonomik projeksiyonları ve faiz indirimi sinyalleri, finansal, sanayi ve enerji sektörlerine destek sağlarken, Nvidia’nın yeni yapay zeka çiplerini tanıtmasının ardından hisseleri yüzde 1,81 yükseldi.

“Bugün ne bekliyoruz? Asya-Pasifik piyasaları, Fed’in ardından Çin Merkez Bankası’nın da gösterge kredi faizlerini sabit tutmasının ardından karışık seyir izliyor. Çin Merkez Bankası, 1 yıllık faiz oranını yüzde 3,1 ve 5 yıllık faiz oranını yüzde 3,6 seviyesinde sabit tuttu.

“Söz konusu adımı tarifelerin makroekonomik konjönktörde belirsizlikleri artırdığı ortamda, Çin Merkez Bankası’nın yuanı korumak için attığını söyleyebiliriz. Bu gelişmelerle birlikte Çin piyasalarında negatif seyir hakimken, Japonya, Güney Kore ve Hindistan piyasalarında alıcılı seyir izleniyor.

“ABD’de bugün cari denge, işsizlik başvuruları, öncü endeks ve mevcut konut satışları takip edilecek. Cari dengenin, 2024 yılının dördüncü çeyreğinde 330 milyar dolar açık vermesi bekleniyor. Haftalık işsizlik maaşı başvurularında beklenti 224.000 seviyesinde, devam eden başvurularda ise 1,88 milyon seviyesinde bulunuyor. Mevcut konut satışlarının ise 3,95 milyon seviyesinde gerçekleşmesi öngörülüyor.

“Gelecek gündemde neler var? Euro Bölgesi’nde yarın Mart ayı öncü tüketici güveni verisi açıklanacak. Veriye ilişkin beklenti -13,0 seviyesinde bulunuyor.”