Trive Yatırım'ın “Faiz İkilemi ve AI Harcamaları Arasında Nasdaq100” başlıklı değerlendirmesinde, 29 Temmuz'daki FOMC toplantısında piyasanın yaklaşık üçte bir olasılıkla fiyatladığı 25 baz puanlık faiz artırımına karşın faizin sabit tutulduğu belirtildi. Fed Başkanı Kevin Warsh'ın karar sonrası basın toplantısında enflasyonla mücadele konusunda piyasaya yeterli güven verememesinin kısa vadeli Amerikan tahvillerinde getirilerin gerilemesine, uzun vadelilerde ise yükselmesine yol açtığı ve getiri eğrisinin dikleştiği ifade edildi.

30 Temmuz'da açıklanan ve Fed'in favori enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE verisinin aylık bazda beklentinin altında gelmesinin kısa vadeli faiz artırım beklentilerini bir miktar baskıladığı aktarıldı. 7 Ağustos'ta açıklanan ve istihdam piyasasında soğuma sinyali veren zayıf tarım dışı istihdam verisinin ise dolar karşısında işlem gören risk varlıklarını desteklediği kaydedildi.

İkinci çeyrekte teknoloji sektöründe yapay zeka yatırım harcamaları, bu harcamaların nakde dönüşüm hızı ve bellek çipi darboğazının öne çıkan başlıklar olduğu belirtildi. Bilançolar açıklanmadan önce söz konusu endişelerin fiyatlanmasıyla endekste düzeltme hareketinin başladığı aktarılan değerlendirmede, ikinci çeyrek sonuçlarının yatırım harcamalarına yönelik endişeleri büyük ölçüde haklı çıkardığı, Amazon, Microsoft ve Alphabet'in sonuçlarının ise bu yatırımların nakde dönüşüm potansiyelini de ortaya koyduğu ifade edildi.

Bu gelişmelerin ardından 31 Mayıs'taki zirvesinden yaklaşık yüzde 12 düşüş yaşayan Nasdaq100 vadeli kontratının kaybının büyük bölümünü telafi etmeyi başardığı belirtildi. Bundan sonraki seyir açısından fiyatlamanın 29.175 seviyesindeki 8 haftalık EMA'nın üzerinde kalıcılık sağlaması halinde 30.760-31.750 bandının hedeflenebileceği aktarıldı. Bu hafta çarşamba günü açıklanacak ABD enflasyon verisinin geçtiğimiz ay olduğu gibi beklentinin altında kalmasının bu senaryoya zemin hazırlayabileceği kaydedildi.

26 Ağustos'ta piyasa kapanışı sonrası açıklanacak Nvidia sonuçlarının da endeksin gelecekteki fiyatlaması açısından en kritik gelişmelerden biri olduğu belirtildi. Şirketin en büyük müşterilerinden OpenAI ile görüşülen 250 milyar dolarlık finansman anlaşmasının, suni gelir büyümesi yaratma ve OpenAI ile "dolanıklık" (circular financing) riski oluşturma ihtimali nedeniyle yatırımcılar tarafından olumlu karşılanmadığı aktarıldı.

Ay sonunda açıklanacak sonuçlarda piyasa beklentisinin üzerinde yatırım harcaması rakamları ve gelecek dönem için yüksek hacimli yatırım planlarının teknoloji hisselerine yönelik iştahı azaltabileceği ifade edildi. 29.175 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanamaması durumunda ise 28.470-27.000 bandının destek seviyeleri olarak takip edilebileceği kaydedildi.